“疫情与战火
”下:金条金饰销售火爆

〖壹〗 、在新冠疫情持续和俄乌战争爆发的背景下 ，金条金饰销售呈现火爆态势
，主要原因如下：黄金费用飙升世界金价表现：在新冠疫情造访人类的第三个年头，叠加俄乌战争爆发 ，世界黄金费用再次飙升到2000美金上方，距离历史新高仅一步之遥 。

〖贰〗
、一场疫情后
，黄金因避险属性受关注，“硬通货”地位凸显再创新高 ，同时Z世代取代“中国大妈 ”成为黄金消费新主力
，推动市场呈现年轻化、线上化 、务实化趋势
。

〖叁〗、与金饰一样，金条的销售也非常火爆。这同样受到消费者保值心理的影响 ，以及对于黄金投资价值的认可 。在金价上涨的背景下
，购买金条被视为一种相对安全的投资方式。综上所述，五一婚庆高峰的到来以及世界金价上涨导致的本地调价共同推动了金饰和金条销量的双双看涨
。

〖肆〗
、疫苗股：随着国产HPV疫苗的进展和新冠疫苗的预期 ，疫苗板块继续看好。中性板块：特斯拉板块：特斯拉股价波动较大
，但整体判断相对中性 。黄金板块：虽然金饰、金条销售火爆，但现货黄金费用波动不大 ，判断中性
。基建板块：基建范围较大
，且从新基建提出后未出现整体爆发，只有局部强势 ，整体判断中性。

海外黄金大量流入中国,背后释放什么信号?

〖壹〗 、海外黄金大量流入中国，主要释放了国内黄金需求复苏
、市场信心提振、世界黄金市场格局变化及货币政策与通胀预期调整的信号 。具体分析如下：国内黄金需求复苏与市场恢复中国是全球最大的黄金消费国
，但疫情初期因需求下降导致进口量大幅下滑
。随着中国经济强劲反弹，黄金消费需求显著恢复 ，尤其是金饰 、金条和金币的需求。

〖贰〗
、黄金流入中国主要有四个方面的原因：政策推动储备扩充、避险与投资需求 、消费文化驱动以及市场结构差异 。 宏观经济与政策因素央行调整黄金进口政策直接影响流入量
，比如今年4月重新分配进口配额，释放了加大储备配置的信号
。

〖叁〗
、黄金运往中国与美国经济危机的关联对美元的“反击”：大量黄金运往中国 ，可以被视为对美元的一种“反击
”。在全球对美元信任度下降的背景下
，中国增加黄金储备可以减少对美元的依赖，提高外汇储备的安全性 。

〖肆〗、三是政策与市场驱动
。央行放松黄金进口配额 ，还允许险企试点投资黄金市场
，释放出“国家队”增配黄金的信号。同时，黄金ETF 、积存金等低门槛产品不断普及 ，降低了黄金投资门槛
，推动了平民化的资产配置向黄金转移 。四是供应链优化与贸易机会。

〖伍〗
、大规模黄金流入中国通常反映国家储备强化与经济避险需求的双重信号
。世界黄金流动受多种因素驱动，中国作为全球最大黄金消费国之一 ，近五年央行黄金储备已累计增加约710吨。2023年数据显示国内黄金ETF持有量同比增长19%，这背后既有世界结算体系变化的影响
，也体现民众对资产保值的新选取 。

〖陆〗、央行连续12个月增持黄金，这一行为释放出外汇储备结构优化 、人民币世界化战略支撑以及市场信心与费用趋势等方面的信号
。外汇储备结构优化导向1）分散美元依赖风险：到2025年5月末 ，我国黄金储备占外储比重仅5%
，远低于全球平均的16%，连续增持能降低对单一货币的依赖。

全球主要产金国排名及市场交易概况!

全球主要产金国排名中 ，中国位列第一
，同时全球黄金市场交易呈现多样化格局，场内、场外及实金交易各有特点 。全球主要产金国排名中国：据《全球黄金年鉴2021》显示 ，2020年中国依然是世界第一产金国
。尽管全球矿产金产量因新冠肺炎疫情蔓延而连续第二年下降
，同比降幅为3%，至3478吨 ，但中国在产金方面的地位依然稳固。

印度尼西亚排名第八
，产量140.1吨，是亚洲第二大产金国 ，主要产出来自Grasberg矿 。秘鲁排名第九，产量139吨
，是拉美第一大产金国，出口覆盖51个市场
。乌兹别克斯坦排名第十 ，产量121吨
，是独联体第三大产金国，Muruntau矿为全球最大金矿之一。

全球黄金生产呈现多极格局 ，中国已连续18年稳居世界首位 。

全球主要黄金出产国家中
，中国以380.2吨年产量位居首位，俄罗斯和澳大利亚紧随其后 ，分别贡献330吨和284吨
。以下是2024年全球黄金产量排名前十的国家及其关键信息： 中国 * 产量约380.2吨
，稳居世界第一。

中国黄金的市场费用如何影响投资者的购买决策?这种费用波动对黄金投资...

黄金费用波动对投资者购买决策的影响机制费用上涨驱动积极买入当黄金费用呈现上升趋势时，投资者普遍预期未来回报率提高 ，形成“追涨 ”心理 。这种预期源于两方面：一是历史费用走势的惯性
，即投资者认为上涨趋势可能延续；二是黄金的避险属性被强化，例如在经济不确定性增加时 ，资金涌入黄金市场推高费用，进一步吸引投资者跟风买入。

趋势跟踪：短期投资者通过技术分析或市场情绪判断黄金费用趋势
。例如
，当黄金突破关键阻力位（如2000美元/盎司）时，可能引发跟风买入；若跌破支撑位 ，则可能触发止损离场。对冲需求：在股市或汇市波动加剧时
，短期投资者可能通过黄金期货
、期权或ETF进行对冲 。

费用上涨时：投资者若持有多头头寸（预期费用上升），可直接获得资本利得
。例如 ，当全球经济衰退或地缘政治冲突升级时
，黄金的避险属性增强，期货费用上升 ，多头投资者获利增加
，吸引更多资金流入黄金期货市场。

相比之下，一些国家对黄金市场的监管相对宽松 ，政策调控力度较弱
，市场容易出现过度投机和费用大幅波动的情况 。

决策逻辑：投资者需根据货币政策预期调整黄金持仓
。例如，2022年美联储激进加息周期中 ，黄金费用承压，部分投资者选取减仓以规避短期风险。市场需求波动的支撑作用 珠宝行业需求（占全球黄金消费约50%）和工业需求（如电子、医疗领域）的变化直接影响黄金供需平衡 。

张尧浠:美元延续触底反弹
、金价将承压至12月加息落地

〖壹〗、张尧浠认为美元延续触底反弹趋势
，金价在12月美联储加息落地前将持续承压，但中长期触底预期仍存 ，需关注关键支撑与阻力位及通胀数据变化
。

〖贰〗 、张尧浠认为
，尽管美元强势反弹使金价受压回撤，但整体多头趋势未改 ，短期回调仍为多头提供入场机会。黄金市场走势回顾 上交易日（10月21日）
，世界黄金冲高回落，以倒垂线收跌 。

〖叁〗
、周五延续反弹触及当周高点23829美元 ，但最后遇阻回落
，并连续下滑，收复前几日涨幅的同时 ，还进一步走低跌破2300美元关口
，录得当周低点22872美元，最终收跌于22928美元 ，周振幅100.57美元，收跌317美元
，跌幅60%
。

〖肆〗、张尧浠认为，当前需关注美国CPI数据是转升还是续降 ，黄金费用有望在回落后触底反弹
，但具体走势取决于CPI数据表现及技术面支撑情况。黄金市场近期走势回顾上交易日（2月13日），世界黄金再度回落收跌 ，收于逾五周低位
，看跌预期增强，短线下方有望触及60日均线支撑位置 。

〖伍〗 、张尧浠认为 ，尽管美联储加息
，但因下调经济预期
、上调通胀预期，黄金预计在预加息中保持趋势上行 ，下半年有望冲击2000美元
，月线收线位置是关键，操作上以震荡波段性对待。上交易日（6月15日）黄金走势世界黄金伦敦金止跌回升 ，较大幅反弹收涨
。